周末，国内四月的通胀和社融数据落地。

通胀方面，4月CPI同比0.3%，预期0.2%，前值0.1%；PPI同比-2.5%，预期-2.3%，前值-2.8%。预期中的延续低位弱势，继续说明内在需求不足，并且之前央行也明确强调过这个问题，并表示未来要“把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量”。

社融数据方面，四月比较意外，社融负增1987亿元，是2006年以来首次为负，即便考虑季节性原因（四月是传统信贷小月，数据都比较低），但也是低于预期了，主要有两方面原因：

其一，禁止手工补息，打击资金空转，金融数据去水份。之前有银行通过手工补息操作，协定存款利率做高，这样一些融资成本低的客户，会贷款存回银行套利，但是4月初监管发文整改，这一块以后就没了，所以也意味着这一块在下一阶段会持续拖累社融数据。

其二，确实内在需求不足，跟上面通胀数据反映的一致。居民短贷和企业短贷显著同比少增，说明一季度冲量过后居民和企业活力显著不足；企业中长贷在低基数下同比少增，居民购房需求低迷。

总体而言，周末的最新经济数据都指向国内经济当前需求不足，这在明天早盘可能会有所反应。然后需要注意的是，经济数据提升政策预期，节前的政治局会议提到了降准降息，下周三15号就是重要观察窗口。

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高铁行业今年是更换周期大年+设备更新政策大年，所以产业高景气，订单大增。

5月10日国铁采购平台公告：招标时速350公里复兴号智能配置动车组数量132组；时速350公里复兴号智能配置高寒动车组数量13组；时速350公里复兴号智能配置动车组数量20组。

2024年初至今动车组累计招标165组，达到2023全年的52.88%，时间未半进度已过半。并且2020-2023年时速350公里动车组分别为83、29、86、164组，这次招标已经超过近4年全年水平（高铁一年有2-3次招标），明显超预期。